美高梅游戏官网版app下载|申搏官网|次新股点评：国科天成301571制冷型红外
发布时间：
2025-08-03
红外光电行业21~24年普遍收入增加ღ★，毛利率下滑（50%降至30%）ღ★，净利波动比较大ღ★；国科天成和睿创微纳（技术路线ingasaღ★，铟镓砷）在此期间还能保持较高的增长ღ★，前者军用为主ღ★，后者民用为主ღ★。军品占比较高的可比公司高德红外（24年弹药销量增长近三倍）ღ★，技术路线同比大幅增长ღ★；公司的技术路线是InSb（锑化铟ღ★，国内自主）ღ★，对比报告期内的财务情况看ღ★，现金流都不好ღ★，存货和应收占比较高ღ★，毛利率下滑申搏官网ღ★，但公司因规模小ღ★、技术低ღ★，军用需求的增长ღ★，业绩高速增长申搏官网ღ★。当前的环境下ღ★，军用的增长还能保持较高的预期ღ★，行业市盈率50倍以内ღ★，较合理ღ★，一般关注ღ★。
大立科技被stღ★：现金流持续为负的公司美高梅游戏官网版app下载ღ★，营收又不能保持增长ღ★，净利只能持续为负ღ★；现金流为负背后的因素很多（行业生态ღ★、公司在上下游的地位ღ★、产品竞争力申搏官网ღ★、管理水平等等）ღ★，同行业营收保持增长ღ★，个别公司下滑的时候ღ★，要特别警惕ღ★！
国科天成科技股份有限公司成立于2014年ღ★，是一家专注于红外热成像等光电领域研发ღ★、生产ღ★、销售与服务的高新技术企业ღ★。公司具备军工领域核心资质ღ★，包括武器装备科研生产许可证书ღ★、装备承制单位注册证书等ღ★，产品广泛应用于国防ღ★、商业航天ღ★、安防等领域ღ★。
• 红外光电业务ღ★：核心业务占比超85%ღ★，涵盖制冷型与非制冷型红外探测器ღ★、精密光学器件等申搏官网ღ★。制冷型产品采用InSb技术路线ღ★，差异化优势显著（盲元率低ღ★、稳定性高）ღ★，在军用市场占据先发地位ღ★；非制冷型产品聚焦红外瞄具ღ★，自主研发自适应热像辅助瞄准系统ღ★。
• 卫星应用业务ღ★：包括卫星遥感数据应用ღ★、导航接收机研制等ღ★，毛利率高达51.57%ღ★，成为多元化增长点ღ★。
• InSb与T2SL技术ღ★：InSb型产品已实现国产化量产ღ★，2023年成功研制II类超晶格（T2SL）探测器申搏官网美高梅游戏官网版app下载ღ★，进入中试阶段ღ★，计划2025年投产ღ★，填补国内高端技术空白ღ★。
• 全产业链布局ღ★：自主生产探测器ღ★、光学器件等核心部件ღ★，降低外购依赖ღ★，提升毛利率（2024年毛利率36.35%）ღ★。
• 现金流挑战ღ★：经营性现金流持续为负ღ★，2024年每股经营性现金流-0.16元ღ★，主要因预付款模式与客户信用账期ღ★。
• 三费管控优化ღ★：2024年三费占比7.87%ღ★，同比增0.36%申搏官网ღ★，但管理费用因薪酬增加压力显现ღ★；有息负债5.55亿元（+132.02%）ღ★，资产负债率27%ღ★。
• 应收账款风险ღ★：2024年应收账款6.99亿元（+35.52%）ღ★，占营收比例达72.7%ღ★，需关注回款能力ღ★。
• 军用领域ღ★：全球军用红外市场规模预计2023年达107.95亿美元ღ★，亚洲市场份额仅12%ღ★，国产替代空间广阔ღ★。
• 民用领域ღ★：非制冷红外产品在安防ღ★、工业检测等场景渗透率提升ღ★，2023年全球民用市场规模74.65亿美元ღ★。
• 挑战ღ★：核心探测器依赖外购（供应商Z0001占比超90%）ღ★，研发费率（7.09%）低于同业（可比公司平均33.20%）ღ★。
1. 产能扩张ღ★：募投项目聚焦光电产品研发及超精密光学加工ღ★，杭州产线年投产ღ★，提升探测器自给率ღ★。
2. 新兴领域布局ღ★：商业航天（卫星光学载荷）ღ★、低空经济（无人机传感）等场景拓展ღ★，卫星应用业务或成第二增长曲线. 技术深化ღ★：加码II类超晶格探测器ღ★、半导体激光器等前沿领域ღ★，巩固技术领先地位ღ★。
国科天成作为红外光电领域“专精特新”企业ღ★，技术壁垒与军工资质构筑护城河ღ★，短期需关注现金流改善与供应链稳定性申搏官网ღ★。中长期看ღ★，T2SL量产与商业航天布局有望打开增长空间ღ★。建议投资者结合行业景气度与公司财务健康度动态评估ღ★，合理配置美高梅游戏官网版app下载美高梅游戏官网版app下载ღ★。
大河报·豫视频记者 殷海涛 行车记录仪视频截图（受访者提供）近日ღ★，广西防城港“奔驰女司机亮证”事件持续引发热议ღ★，目前多个线日ღ★，被亮证当事人（网名“平头哥”）在腾讯新闻“热问”发声ღ★，称希望亮证的女司机能网上公开道歉ღ★。
湖南永州市政府网站8月1日消息ღ★，永州市委市政府通报第二轮省生态环境保护督察移交问题追责问责情况ღ★。2024年3月13日至4月1日ღ★，湖南省第四生态环境保护督察组（以下简称督察组）对永州市开展了第二轮省生态环境保护例行督察ღ★。
警方回应“亮证女”是公安局领导ღ★：不属实ღ★；遭逼迫让路当事人称暂无单位和工作人员联系自己ღ★：没什么压力ღ★，诉求不变
8月1日ღ★，广西防城港市公安局边境管理支队发布情况通报:8月1日上午ღ★，有网民及媒体发布视频称“会车遇奔驰女司机亮证逼迫让路ღ★、派出所民警上门要求删帖道歉”ღ★。
极目新闻记者 谢茂8月1日ღ★，广西防城港市公安局边境管理支队发布情况通报称ღ★，有网民及媒体发布视频称“会车遇奔驰女司机亮证逼迫让路ღ★、派出所民警上门要求删帖道歉”ღ★。公安机关已密切关注有关情况ღ★，现已成立工作组展开调查ღ★。
广西防城港回应ღ★，奔驰女司机身份已查清ღ★，结果很快统一对外发布ღ★，当事人ღ★：将与“亮证姐”见面协商美高梅游戏官网版app下载ღ★。（剪辑ღ★：杨程程ღ★、李坤）
警方上门监控视频曝光ღ★，“亮证逼迫让路”事件“让路男”还原事件经过ღ★，再发声ღ★：希望纪委介入调查
8月2日ღ★，据海报新闻ღ★，广西“亮证逼迫让路”事件当事人“让路男”再发声:“希望纪委介入调查ღ★，因为普通人哪有这么大的权力申搏官网ღ★，可以调动派出所ღ★，调动村委来帮她搞定这个事情ღ★。第二个是她公开道歉ღ★。”
越南那边ღ★，之前在油气开发上跟我们闹得挺凶ღ★，这阵子却悄悄坐回谈判桌;更有意思的是ღ★，这两个国家像是约好了似的ღ★，话里话外都透着同一个意思——这地方的事儿ღ★，还是我们自己商量着来比较好ღ★。美高梅mgm1888ღ★。美高梅·游戏(MGM)官方网站ღ★，半导体光学ღ★，美高梅游戏官网ღ★。美高梅mgm官网ღ★！激光光学ღ★，美高梅国际娱乐ღ★，美高梅游戏官网版app下载ღ★。
美高梅(MGM)官网入口|http://www.51boxueyuan.com
上一篇 : 美高梅游戏mgm官网入口|狂咬一族|全球化——破局三法 飒特红外34年成长史⑤
下一篇： 没有了
相关新闻
南京美高梅MGM官网光电科技股份有限公司
扫一扫关注我们